В статье рассматривается понятие бездолгового бета и его корректировка на наличие денежных средств в балансе компании. Рассматриваются основные методы расчета бездолгового бета и показатели, влияющие на его корректировку.
Статья:
Бездолговый бета — это инвестиционный показатель, который оценивает воздействие изменений стоимости акций на прибыльность портфеля инвестора или компании в условиях отсутствия долговой составляющей в балансе. Это один из ключевых инструментов анализа рисков, связанных с инвестированием в акции.
Для расчета бездолгового бета используется формула, которая предполагает вычитание из общих активов компании денежных средств (cash):
Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 — Tax rate) * (Debt / Equity))
где Levered Beta — это бета-коэффициент компании с учетом долговой составляющей в балансе; Tax rate — налоговая ставка; Debt — общая сумма долговых обязательств; Equity — сумма акционерного капитала.
Для некоторых компаний, которые имеют значительные суммы денежных средств в балансе, данный метод расчета может давать не совсем точные результаты. Поэтому для корректировки бездолгового бета на наличие денежных средств используются дополнительные формулы:
Unlevered Beta corrected for Cash = Unlevered Beta * (1 + Cash / Equity)
где Cash — общая сумма денежных средств в балансе; Equity — сумма акционерного капитала.
Таким образом, корректировка бездолгового бета на наличие денежных средств позволяет получить более точный показатель рисков, связанных с инвестированием в компанию. Однако, при этом необходимо учитывать, что корректировка данного показателя может иметь незначительный эффект на финальный результат инвестирования в акции данной компании.
Выводы:
Бездолговый бета является важным инвестиционным показателем, который позволяет оценить риски, связанные с инвестированием в акции компании. Для корректировки бездолгового бета на наличие денежных средств в балансе используются дополнительные формулы, которые позволяют получить более точный результат. Однако, при использовании данных формул необходимо учитывать их ограничения и точность результатов.